最近后台有朋友在聊一些短期内股价上蹿下跳的票，说看不懂，但又觉得心痒。

其中有个叫合富中国的，基本面乏善可陈，业绩连着几年往下走，最近甚至开始亏钱，但股价走势却相当“励志”，短期内连续拉板，一副要成“妖”的架势。

这事儿不新鲜，但每次出现，总能勾起人性深处最原始的冲动。

我一般不爱聊这种纯粹的交易型机会，因为这玩意儿跟价值投资隔着十万八千里，它更像是一场精心编排的、关于“共识”的心理学实验。

咱们今天就把这事儿当个标本，捋一捋。

一

先聊聊我个人对这类“妖股”的理解框架。

你可以把它想象成一个开在市中心黄金地段、但卖的东西巨难吃的网红奶茶店。

你知道它难吃，我也知道它难吃，但门口每天都排着一百米的长队。

为什么？

因为有人在排队，所以更多人来排队。

排队这个行为本身，成了它最大的卖点。

在这场游戏中，奶茶（公司的基本面）好不好喝，根本不重要。

重要的是，你相信你排队买到后，能以更高的价格卖给后面那个更急切的人。

这就是典型的“博傻游戏”，比的不是谁更聪明，而是谁跑得快，谁不是最后一个接盘侠。

这种游戏的启动，通常需要几个条件：

1. 一个“性感”的故事。

这个故事不需要严谨，但一定要模糊、有想象空间。

比如沾上某个热门概念，医药、AI、新能源，什么火就往什么上靠。

合富中国沾的是医药商业的光，近期板块有异动，这就是最好的“点火器”。

2. 一个干净的“盘子”。

通常是小市值公司，流通盘不大，意味着不需要天文数字的资金就能撬动股价。

就像在小池塘里扔石子，水花总比在大海里大。

3. 一群“饥渴”的资金。

市场如果处于一种“资产荒”的状态，即好的资产太贵，垃圾的资产没人要，那么大量闲置的游资就会像狼一样，四处寻找可以炒作的猎物。

它们不求天长地久，只求一夜暴富。

当这三个条件凑齐，游戏就开始了。

第一波资金（我们称之为“点火资金”）暴力拉升，制造出赚钱效应，吸引跟风盘。

股价连续涨停，换手率飙升，这就像奶茶店门口雇的第一批“托儿”，他们的任务就是制造“这里很火”的幻觉。

然后，媒体和股吧开始发酵，各种“利好”被挖掘出来，甚至连董事长昨天多吃了一碗饭都可能被解读为“对未来充满信心”。

市场情绪被彻底点燃，越来越多的人冲进来，心甘情愿地为这个“共识”抬轿。

二

那么，这场狂欢的高潮和终点在哪？

这就要提到一个关键角色：公司的“自己人”，比如大股东。

就在合富中国股价最疯狂的时候，公司披露了控股股东的减持计划。

这在很多冲昏了头的投资者看来，可能是个“利空出尽”的信号，甚至有人会觉得“洗盘是为了飞得更高”。

但我们得换个角度算账，这其实是游戏进行到高潮的信号枪。

你想想，那个网红奶茶店，生意最火爆、排队最长的时候，谁最想把店卖掉？

当然是老板本人。

因为他比任何人都清楚，这杯奶茶到底值多少钱，以及这场虚假的繁荣能持续多久。

大股东减持，尤其是在这种股价脱离基本面的暴涨之后减持，是最诚实的“用脚投票”。

他们是离公司基本面最近的人，他们比任何外部的分析师都清楚公司到底值几斤几两。

他们的财务报表可能不好看，但他们给自己算的这笔“金钱账”，清晰得很。

股价被市场上的“陌生人”用真金白银抬到了一个匪夷所思的高度，对于他们来说，这是一个千载难逢的、把“纸面富贵”兑换成“真金白银”的机会。

此时不卖，更待何时？

所以，大股东减"持这个行为，在我看来，不是这场炒作的“风险点”，而是这场炒作的“终极目标”之一。点火资金进来，把价格做上去，一部分是为了自己出货，另一部分可能就是为了配合“自己人”高位套现。大家心照不宣，共同导演了这出戏。

而那些在减持公告出来后，依然勇往直前冲进去的资金，他们在赌什么？他们在赌“自己人”出货的动作足够慢，或者市场的“傻瓜”足够多，能让他们在鼓声停止前，把手里的花传给下一个人。

这已经完全脱离了投资的范畴，变成了一场纯粹的、关于流动性和人性贪婪的胆小鬼游戏。

三

我写这些，不是为了预测这只票明天是涨是跌。说实话，没人能预测。短期价格是投票器，是情绪的集合体，而情绪这东西，比天气还难预测。

我只是想借这个案例，再明确一下我自己的投资坐标系。

市场上有两种钱可以赚。一种是赚公司成长的钱，我们称之为“价值的钱”。你买入一家公司的股票，成为它的股东，分享它未来盈利增长带来的回报。这需要耐心、研究和对商业本质的理解。这钱赚得慢，但踏实，晚上睡得着觉。

另一种是赚市场波动的钱，我们称之为“交易的钱”或者“情绪的钱”。你不在乎公司是干嘛的，你只在乎下一个进来的人愿意出多高的价钱。这需要你对市场情绪、资金流向有极其敏锐的嗅觉，以及铁一样的纪律，能做到“刀口舔血、全身而退”。这钱赚得快，亏得也快。

这两种模式没有绝对的对错之分，只有适不适合你。

但最怕的是，你本来想赚第一种钱，却被第二种钱的暴富神话所诱惑，在毫无准备的情况下，闯进了别人的“赌场”。你以为自己是在“价值投资”，实际上你只是那个网红奶茶店门口，排在队尾、踮着脚尖往前看、生怕买不到的那个人。

对于合富中国这类公司，我的态度很明确：敬而远之。它的股价走势，对于我的投资体系来说，是无效信息。我既没有能力去赚那个“交易的钱”，也不想去冒那个“站岗”的风险。

把时间花在研究那些虽然短期内“班味”很重、走势无聊，但长期来看资产负债表干净、现金流充沛、商业模式过硬的公司上，对我来说，值博率更高。

至于那些火焰烹油的热闹场子，就留给艺高人胆大的高手们吧。我们普通人，守好自己的能力圈，赚自己能看懂的钱，共勉共戒。